第七章 金融市场
金融市场：广义：通过金融工具交易进行资金融通的场所与行为的总和
狭义：指证券市场。→作为2大金融运行机制（金融市场和金融中介）之一
金融市场的功能：
(1)配置资源的功能：投资者通过证券价格波动所反映出的信息判断相关企业、行业的发展前景，从而决定其资金的投向。而资金总是流向最有发展潜力的部门和企业。这样，通过金融市场，有限的资源就能得到合理的利用
(2)风险管理的功能：利用各种金融工具，风险厌恶程度较高的人可以把风险转嫁给风险厌恶程度较低的人，从而实现风险的再分配
(3)信息处理的功能：包含两项内容:生产信息，以服务于各种宏观和微观经济决策；通过各种制度安排，弱化信息需求
(4)公司治理的功能：投资者为确保自己资金被有效利用，必然会加强对融资企业的激励、约束和监督。→出资人（或笼统地说是金融市场）公司治理功能的体现
股票市场（P150细看）
股票：是股份有限公司发行的，用以证明投资者股东身份的有价证券。
股东对公司的所有权由2部分构成：剩余索取权：索取公司对债务还本付息后的剩余收益；
剩余控制权：享有经理职责范围之外的公司经营决策权
股票的基本类型：普通股；优先股
普通股的特点：
(1)无固定的收益
(2)享有剩余控制权
(3)享有优先认股权
(4)有权分享公司红利
(5)具有剩余索取权（排序在债权人和优先股股东之后）
优先股的特点：（具有股票和债券的双重特性）
(1)股息固定
(2)优先的剩余索取权（排序在债权人之后，普通股股股东之前）
(3)优先的资产索偿权（排序在债权人之后，普通股股股东之前）
(4)有限的剩余控制权（通常无经营决策权）
普通股与优先股筹资的利弊：
|
|
普通股
|
优先股
|
|
利
|
①股本金可永久使用，自主安排。
②增强企业实力和举债能力。
③上市可提高知名度。
④公司财务负担较小。
|
①股本金可永久使用，自主安排。
②增强企业实力和举债能力。
③不会分散公司控制权。
|
|
弊
|
①筹资成本较高。
②分散公司控制权。
③保密性差。
④增发新股会降低股东收益。
|
①筹资成本虽低于普通股，但高于债券。
②公司财务负担较重。
③无力支付股息时，会损害公司形象。
|
创业板（二板）市场：
创业板市场：在交易所之外设立的一个或若干个专为创新型中小企业和高科技企业筹集资金的证券市场。
创业板（二板）市场的特点：
(1)上市标准低；
(2)高风险市场；
(3)以机构投资者为主
(4)交易机制灵活
创业板市场的组织模式：
(1)附属模式；
(2)相对独立模式；
(3)完全独立模式
股票价格指数：用以表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标。
(1)编制方法：选定股票样本→确定基期→报告期价格/基期价格×100=股票价格指数
股票价格平均数 = 各种股票中一股股票的价格总数和/股票种类数
(2)主要股票价格指数
美国：道·琼斯股票价格指数
英国：《金融时报》指数
日本：日经平均指数
香港：恒生股票价格指数
上海：上证综合指数和上证180指数
深圳：深证成份指数和深证综合指数
股票投资的收益与风险：
(1)股票投资的收益：①收益=股息分红+买卖差价；②理论上是无限的
(2)股票投资的风险：①企业经营风险；②市场价格风险